سيولة انتقال الثروة
استمرارية الأعمال وتمويل شراء الحصص
حين يتطلّب انتقال الملكية تمويلاً — لا خطةً فحسب.
بالنسبة لكثير من العائلات الريادية، الشركة ليست فقط أصلاً من ضمن ثروة العائلة. من الممكن أن تمثل جزءاً كبيراً من القيمة المالية للعائلة ودخلها وخططها على المدى الطويل. وخلال حياة المؤسس، ممكن أن تكون الملكية، الإدارة، العلاقات والقرارات الأساسية مرتبطة بشكل كبير بالمؤسس. وعندما تبدأ عملية الانتقال، من الممكن أن تنتقل هذه المسؤوليات إلى العائلة، الجيل التالي، الشركاء الحاليين، أو إلى إدارة مهنية.
المسألة
لكن الشركة تحتاج أن تستمر في العمل خلال هذه المرحلة.
يجب المحافظة على السيولة التشغيلية، إدارة الالتزامات مع الموظفين والموردين والمصارف، والاستمرار في اتخاذ القرارات والاستثمارات اللازمة للشركة.
وفي نفس الوقت، ممكن أن تؤدي عملية الانتقال إلى تغييرات في الملكية.
ممكن أيضاً أن تكون هناك حاجة لشراء حصة شريك، أو ممكن أن يرغب أحد أفراد العائلة بالاستمرار داخل الشركة بينما يفضّل فرد آخر الحصول على قيمة حصته بطريقة مختلفة. كما أن بعض ترتيبات الملكية ممكن أن تخلق متطلبات مالية عند خروج أو وفاة أحد المساهمين. هذه الحالات لا تعني بالضرورة أن هناك buyout في كل مرة. لكن عندما تكون هناك حاجة إلى شراء حصة أو إعادة تنظيم الملكية، من الممكن أن تحتاج العائلة أو الشركة إلى سيولة كبيرة في وقت محدد. القيمة ممكن أن تكون موجودة داخل الشركة، لكن إخراج هذه القيمة بسرعة ممكن أن يضعف الشركة أو يؤثر على قدرتها على الاستمرار.
ومن هنا يظهر تحدي السيولة خلال عملية التوريث.
هناك احتمال أن تحتاج العائلة إلى سيولة كافية لدعم الشركة، وإعادة تنظيم الملكية، والوفاء بالالتزامات المالية، من دون أن تضطر الشركة إلى بيع أصول، تخفيض استثمارات، أو الحصول على تمويل تحت الضغط. لذلك استمرارية الأعمال ليست فقط تحديد من سيدير الشركة بعد المؤسس. هي أيضاً التأكد من وجود القدرة المالية التي تسمح للشركة بالاستمرار بينما تتغير الملكية والسيطرة. وعندما تكون هناك حاجة إلى شراء حصة، السؤال ليس فقط كيف سيتم تقييم هذه الحصة. السؤال أيضاً: من أين ستأتي السيولة اللازمة لتمويل هذه العملية؟
كيف قد يبدو ذلك في الواقع
مثال توضيحي — ليس حالة لعميل.
اتفق شريكان على أنه إن تُوفّي أحدهما، اشترى الآخر حصص شريكه الراحل من عائلته. الاتفاق واضح؛ أما تمويل الوفاء به فليس كذلك.
أسئلة قد تطرحها العائلة
- هل تنصّ اتفاقيات المساهمين أو الشراكة على شراء الحصص في حال الوفاة؟
- كيف سيُموَّل شراء الحصص، ووفق أي جدول زمني؟
- هل تستطيع الشركة مواصلة عملها بثقة خلال المرحلة الانتقالية؟
- هل تتوافق مصالح العائلة مع مصالح الشركاء الباقين؟